Sáng 5/11, thị trường vàng tiếp tục chứng kiến đà giảm mạnh cả ở trong nước và quốc tế.

Trên thị trường thế giới, giá vàng giao ngay lùi xuống 3.942,8 USD/ounce, mất 57,6 USD so với phiên trước và rơi dưới mốc 3.950 USD/ounce. Sau chuỗi tăng nóng, giá vàng đang bước vào giai đoạn "hạ nhiệt" với hai tuần giảm liên tiếp. Theo Ole Hansen – Giám đốc chiến lược hàng hóa Saxo Bank, đà tăng ngắn hạn chững lại do nhà đầu tư tạm dừng để đánh giá tác động từ chính sách cắt giảm lãi suất của FED, căng thẳng thương mại – địa chính trị và nhu cầu mua ròng của các ngân hàng trung ương. Ông dự báo vàng có thể dao động quanh 3.900 – 4.000 USD/ounce trong hai tháng cuối năm 2025.

Aakash Doshi – Trưởng chiến lược vàng tại State Street Investment Management – cũng cho rằng giá vàng sẽ giữ dưới 4.000 USD/ounce đến hết năm, bởi tháng 11 và 12 thường không thuận lợi cho các quỹ ETF vàng. Tuy nhiên, ông kỳ vọng quý I/2026 vàng có thể lập đỉnh mới, với mục tiêu 5.000 USD/ounce nhờ yếu tố hỗ trợ từ nhu cầu ngân hàng trung ương và triển vọng FED tiếp tục giảm lãi suất.

Về nhu cầu, lượng mua vàng chính thức năm nay dự kiến đạt 750–900 tấn, dù thấp hơn mức trung bình 1.000 tấn/năm giai đoạn 3 năm gần đây nhưng vẫn gấp đôi so với năm 2021 – thời điểm xu hướng bổ sung dự trữ vàng khởi phát. Doshi nhấn mạnh quá trình phi đô-la hóa đang khiến vàng trở thành phương tiện thanh toán quốc tế thay thế quan trọng.

Tại thị trường trong nước, giá vàng sáng 5/11 đồng loạt giảm mạnh:

• SJC niêm yết vàng miếng 145 – 147 triệu đồng/lượng (mua – bán), giảm 1,2 triệu đồng so với phiên trước; chênh lệch 3 triệu đồng/lượng.
• Vàng nhẫn SJC 9999 ở mức 142,2 – 144,7 triệu đồng/lượng, giảm 1,2 triệu; chênh lệch 2,5 triệu đồng/lượng.
• DOJI báo giá vàng miếng tại Hà Nội và TP.HCM cùng ở mức 145 – 147 triệu đồng/lượng, giảm 1,2 triệu; chênh lệch 2 triệu đồng/lượng.
• Vàng nhẫn Doji Hưng Thịnh Vượng 9999: 143,5 – 146,5 triệu đồng/lượng; chênh lệch tới 3 triệu.
• PNJ mua 143,5 triệu, bán 146,5 triệu đồng/lượng, giảm 1,5 triệu.
• Bảo Tín Minh Châu: vàng nhẫn 9999 ở 144,3 – 147,3 triệu đồng/lượng.

Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh đồng USD phục hồi, chỉ số USD-Index tăng lên 100,16 điểm; lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ còn 4,053%. Thị trường chứng khoán Mỹ 4/11 giảm điểm do áp lực chốt lời nhóm cổ phiếu AI. Giá dầu Brent lùi về 63,98 USD/thùng, WTI còn 60,07 USD/thùng do USD mạnh và lo ngại dư cung.

Nhìn chung, áp lực chốt lời, đồng USD tăng và dòng tiền tạm rời khỏi vàng khiến giá kim loại quý này điều chỉnh. Tuy vậy, các yếu tố nền tảng như lãi suất giảm, lạm phát cao và nhu cầu dự trữ của ngân hàng trung ương vẫn được giới phân tích đánh giá là lực đỡ quan trọng cho vàng trong trung và dài hạn.