Thị trường vàng vừa trải qua một cú sốc lớn khi giá giảm mạnh nhất trong hơn 10 năm, gây lo ngại liệu đà tăng bùng nổ từ đầu năm có chấm dứt hay không. Đợt bán tháo khiến giá vàng lao dốc ngay sau khi đạt đỉnh kỷ lục 4.300 USD/ounce, trong bối cảnh kim loại quý này đã tăng khoảng 60% từ đầu năm, vượt xa mức tăng của bitcoin và cổ phiếu công nghệ.

Sự sụt giảm lập tức tác động đến các thị trường liên quan, đặc biệt là nhóm cổ phiếu vàng trên sàn Singapore, với mức giảm đáng kể. Điều này diễn ra chỉ một tuần sau chuỗi tăng giá kỷ lục, khiến giới đầu tư chia thành hai luồng quan điểm về tương lai của vàng.

Phần lớn chuyên gia cho rằng còn quá sớm để kết luận chu kỳ tăng đã kết thúc. Họ nhìn nhận đây là một đợt điều chỉnh bình thường và cần thiết để hạ nhiệt sau thời gian tăng quá nhanh. Bà Charu Chanana (Ngân hàng Saxo) nhận định việc giảm giá giúp tránh nguy cơ bong bóng. Ông Carsten Menke (Julius Baer) cũng cho rằng đây chỉ là giai đoạn củng cố ngắn hạn.

Theo ông Fawad Razaqzada (City Index), nhiều nhà đầu tư bỏ lỡ sóng tăng trước đó có thể sẽ tận dụng cơ hội mua vào khi giá giảm, qua đó hạn chế đà bán tháo. Các yếu tố nền tảng hỗ trợ giá vàng, như bất ổn kinh tế toàn cầu và căng thẳng địa chính trị, vẫn còn nguyên. Julius Baer và Lombard Odier đều dự báo vàng sẽ tiếp tục là kênh trú ẩn an toàn.

Ngoài ra, lực mua từ ngân hàng trung ương, dòng vốn vào các quỹ ETF, kỳ vọng Mỹ hạ lãi suất và đồng USD suy yếu vẫn là động lực tăng giá. Lombard Odier thậm chí nâng dự báo giá vàng 12 tháng lên 4.600 USD/ounce.

Tuy nhiên, một số chuyên gia cảnh báo rủi ro ngắn hạn. Frances Cheung và Christopher Wong (OCBC) cho rằng tốc độ tăng quá nhanh đã đẩy định giá lên cao, vàng có thể giảm sâu nếu phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật. Tâm lý thị trường và mức đầu cơ hiện ở mức cao cũng là yếu tố đáng lo. Nếu quan hệ Mỹ - Trung cải thiện hoặc xung đột địa chính trị giảm, sức hút của vàng có thể suy yếu.

Tổng kết lại, dù giá vàng biến động mạnh và tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn, triển vọng dài hạn vẫn tích cực. Miễn là các yếu tố bất ổn kinh tế – chính trị còn tồn tại và lực mua từ các tổ chức lớn duy trì, câu chuyện tăng giá của vàng vẫn chưa kết thúc.