Ngày 26/11, giá vàng thế giới đã tăng mạnh lên mức cao nhất trong gần hai tuần, khi các số liệu kinh tế mới công bố củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất vào tháng 12/2025. Diễn biến này đồng thời tạo sức ép khiến đồng USD suy yếu.

Cụ thể, lúc 13h15 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay tăng 0,7%, đạt 4.156,89 USD/ounce – mức cao nhất kể từ 14/11. Hợp đồng vàng kỳ hạn Mỹ giao tháng 12/2025 cũng tăng 0,4%, lên 4.154,10 USD/ounce.

Theo ông Tim Waterer, chuyên gia phân tích thị trường trưởng của KCM Trade, tâm lý thị trường đang nghiêng rõ rệt về khả năng Fed hạ lãi suất trong tháng 12. Quan điểm này được củng cố bởi hàng loạt phát biểu mang tính ôn hòa từ các quan chức Fed, cùng với dữ liệu kinh tế cho thấy áp lực lạm phát không quá nóng, qua đó hỗ trợ giá vàng.

Số liệu ngày 25/11 cho thấy doanh số bán lẻ tại Mỹ trong tháng 9 tăng thấp hơn dự báo. Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9/2025 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, tương đương mức tăng của tháng 8, cho thấy chi phí sản xuất không biến động mạnh.

Đồng USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần, khi giới đầu tư đặt cược rằng ông Kevin Hassett – ứng viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo – có thể theo đuổi chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn. Đồng bạc xanh suy yếu khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với người nắm giữ các loại tiền tệ khác, qua đó thúc đẩy nhu cầu.

Bên cạnh vàng, thị trường kim loại quý khác cũng có biến động. Giá bạc giao ngay tăng 0,9%, đạt 51,85 USD/ounce; trong khi giá bạch kim giảm nhẹ 0,1%, xuống 1.552,50 USD/ounce.

Tại Việt Nam, vào 14h30 cùng ngày, giá vàng SJC tại Hà Nội được Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn niêm yết ở mức 151,40 – 153,40 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), tiếp tục duy trì ở vùng cao.

Diễn biến giá vàng cho thấy thị trường đang phản ứng mạnh với các tín hiệu từ Fed. Nếu lãi suất thực sự được hạ vào cuối năm 2025, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ giảm, tạo điều kiện cho giá kim loại quý này tăng thêm. Tuy nhiên, giới phân tích cũng cảnh báo rằng các yếu tố kinh tế bất ngờ, như dữ liệu lạm phát hoặc thị trường lao động, có thể khiến Fed điều chỉnh kế hoạch, tác động ngược lại tới giá vàng.

Trong bối cảnh đồng USD yếu và kỳ vọng lãi suất thấp, vàng đang trở thành kênh trú ẩn được ưa chuộng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các thông tin từ Fed và dữ liệu kinh tế Mỹ để có chiến lược phù hợp, nhất là khi thị trường kim loại quý thường biến động mạnh trước và sau các quyết định chính sách tiền tệ.