Trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động liên tục, nhà đầu tư luôn phải đối mặt với câu hỏi nên giữ cổ phiếu hay chuyển sang nắm giữ tiền mặt khi biến động gia tăng. Những diễn biến gần đây của thị trường Việt Nam đã khiến vấn đề này trở nên nổi bật, với các đợt giảm mạnh xen kẽ hồi phục nhẹ, thử thách niềm tin của giới đầu tư.

Tổng Quan Thị Trường và Diễn Biến Gần Đây

Tuần vừa qua, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận nhiều biến động đáng kể. Đầu phiên giao dịch, VN-Index giảm sâu, có lúc mất hơn 15 điểm, trong khi VN30 giảm tới 25 điểm. Tuy nhiên, sau giờ nghỉ trưa, lực cầu quay trở lại giúp VN-Index chỉ còn giảm khoảng 4 điểm khi kết phiên, VN30 cũng phục hồi gần về ngưỡng tham chiếu. Chỉ số VN-Index chốt ở mức 1.683 điểm với thanh khoản toàn thị trường khoảng 29.000 tỷ đồng, phản ánh mức giao dịch trung bình.

Dù có sự hồi phục cuối phiên, tâm lý nhà đầu tư vẫn khá mong manh. Nhóm cổ phiếu dịch vụ tài chính, vốn tăng mạnh trong thời gian qua, trở thành tâm điểm chú ý. Các mã như SSI và BVX giảm mạnh, lần lượt đóng cửa ở mức -4% và gần -6%. Sự khác biệt giữa diễn biến chỉ số và cổ phiếu đơn lẻ cho thấy sự bất ổn tiềm ẩn.

Áp Lực Trong Nước và Quốc Tế

Ngoài biến động giá hàng ngày, các yếu tố kinh tế vĩ mô đã làm gia tăng sự thận trọng. VN-Index đã mất khoảng 100 điểm kể từ ngày 17/10, với một phiên giảm kỷ lục 95 điểm. Tỷ giá USD/VND tăng, phần nào do giá vàng trong nước tăng mạnh, tạo áp lực lên thị trường tài chính và tâm lý đầu tư.

Trên bình diện quốc tế, Mỹ vừa công bố tổng nợ quốc gia vượt 38 nghìn tỷ USD, tốc độ tăng nhanh nhất ngoài giai đoạn COVID-19. Những mất cân đối tài chính toàn cầu như vậy có thể ảnh hưởng đến dòng vốn và tâm lý nhà đầu tư ở các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Diễn Biến Các Ngành và Nhóm Dẫn Dắt

Vai trò dẫn dắt thị trường đã thay đổi rõ rệt trong vài tháng qua. Nhóm ngân hàng và một số cổ phiếu bất động sản từng là động lực tăng trưởng nay đã chững lại hoặc giảm điểm. Ngoại lệ đáng chú ý là tập đoàn VinGroup, cổ phiếu của họ vẫn duy trì sức mạnh và góp phần giữ ổn định cho chỉ số chung. Tuy nhiên, việc phụ thuộc vào một nhóm duy nhất tiềm ẩn rủi ro khi xảy ra biến động ngành.

Các ngành khác như dịch vụ tài chính, công nghiệp có lúc tăng nhẹ nhờ kết quả kinh doanh tích cực, nhưng đà tăng thường chỉ kéo dài một đến hai phiên. Điều này cho thấy khó khăn trong việc duy trì xu hướng tăng khi thị trường đang ở pha điều chỉnh.

Chiến Lược Cho Nhà Đầu Tư

Với bối cảnh hiện tại, thị trường rõ ràng đang trong giai đoạn điều chỉnh. Mặc dù mức giảm của chỉ số không quá lớn, nhưng diễn biến nội tại và độ rộng thị trường cho thấy nhiều khó khăn. Nhà đầu tư cần cân nhắc giữa việc tiếp tục nắm giữ cổ phiếu chất lượng hay chuyển sang giữ tiền mặt.

Giữ cổ phiếu có nền tảng tốt qua thời kỳ biến động có thể là chiến lược dài hạn hợp lý, đặc biệt với doanh nghiệp có sức đề kháng cao. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá trong nước, lo ngại về nợ công toàn cầu và sự chững lại của nhiều nhóm ngành cho thấy cần thận trọng. Việc duy trì thanh khoản giúp linh hoạt khi xu hướng rõ ràng hơn, trong khi vẫn có thể nắm giữ một phần ở các cổ phiếu dẫn dắt như VinGroup để bảo toàn tiềm năng tăng trưởng.

Triển Vọng và Kết Luận

Từ đầu năm 2025, VN-Index đã trải qua cả những đỉnh cao gần 1.800 điểm và giai đoạn tăng mạnh như tháng 8. Tuy nhiên, những tháng gần đây cho thấy tâm lý có thể đảo chiều nhanh chóng. Sự kết hợp giữa yếu tố vĩ mô trong nước, diễn biến tài chính toàn cầu và vai trò của nhóm dẫn dắt sẽ tiếp tục định hình xu hướng thị trường.

Hiện tại, việc lựa chọn giữa giữ cổ phiếu và cầm tiền phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro và tầm nhìn của từng nhà đầu tư. Nhà đầu tư dài hạn có thể tận dụng cơ hội tích lũy khi giá yếu, trong khi nhà giao dịch ngắn hạn có thể ưu tiên thanh khoản cho đến khi biến động giảm. Điều quan trọng là duy trì kỷ luật, theo dõi tín hiệu vĩ mô và sẵn sàng điều chỉnh chiến lược khi điều kiện thay đổi.