Tối ngày 23 tháng 10 năm 2025, thị trường tài chính quốc tế nóng lên khi giá vàng thế giới bất ngờ bật tăng mạnh sau hai phiên giảm sâu liên tiếp. Con số gây chú ý nhất với giới đầu tư toàn cầu là 4.148,89 USD/ounce, tăng 98,77 USD tương đương 2,44% chỉ trong một ngày giao dịch. Đây không chỉ là cú hồi kỹ thuật đơn thuần mà còn là phản ứng tức thì trước các tín hiệu rủi ro địa chính trị lan rộng và kỳ vọng mới về lạm phát Hoa Kỳ.

Cú hồi nhanh sau đợt giảm mạnh

Chỉ vài ngày trước, vàng vừa trải qua cú sụt mạnh nhất trong 5 năm, khiến nhiều người nghĩ sóng tăng đã kết thúc. Nhưng chỉ sau 48 giờ, kim loại quý lại chứng minh sức sống bền bỉ. Từ New York, London tới Tokyo, lệnh mua dồn dập trong phiên tối đã kéo giá tăng gần trăm USD chỉ trong vài tiếng. Quy đổi sang tiền Việt, giá vàng thế giới đạt khoảng 131,8 triệu đồng/lượng, trong khi vàng SJC trong nước bán ra gần 149 triệu đồng, duy trì khoảng cách kỷ lục 17–18 triệu đồng, phản ánh sức cầu nội địa cực mạnh bất chấp biến động quốc tế.

Dòng tiền tổ chức và tâm lý thị trường

Ngoài con số tăng giá, tâm lý nhà đầu tư đang ở ngã ba đường: tiếp tục nắm giữ vàng như hàng rào bảo hiểm hay chốt lời sau nhịp hồi? Trên thị trường quốc tế, các quỹ ETF vàng lớn ghi nhận dòng tiền quay lại. Riêng trong phiên thứ Năm, SPDR Gold Shares – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – mua hơn 8 tấn, đảo ngược hoàn toàn xu hướng bán ra trước đó. Các chuyên gia nhắc lại các yếu tố nền tảng: căng thẳng thương mại, chiến sự ở Trung Đông, khủng hoảng năng lượng do Mỹ trừng phạt Nga, và kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất.

Peter Grand, Phó Chủ tịch kiêm chiến lược gia kim loại cấp cao của Jenner Metals, khẳng định các yếu tố thúc đẩy vàng tăng giá vẫn nguyên vẹn. Ông coi đợt giảm mạnh đầu tuần là điều chỉnh tự nhiên, giống như dòng tiền tạm nghỉ trước chặng leo mới. Thực tế, hôm thứ Hai vàng từng chạm đỉnh lịch sử 4.381 USD/ounce trước khi rơi hơn 200 USD hôm sau, kích hoạt làn sóng săn hàng giá rẻ.

Chiến lược khác biệt giữa nhà đầu tư

Hiện tượng này tạo nên chu kỳ tâm lý hồi phục ngắn hạn, khi nỗi sợ chuyển thành tham vọng kiếm lời. Tại New York, giới đầu cơ ngắn hạn mua mạnh trước báo cáo CPI, trong khi nhóm dài hạn giữ vững vị thế vì tin vào nền tảng vĩ mô. Ở châu Á, nhu cầu vật chất tăng, các đại lý Ấn Độ và Trung Quốc ghi nhận đơn đặt hàng lớn. Tại Việt Nam, nhiều cửa hàng vàng báo lượng khách tăng 30% so với hôm trước.

Dòng tiền trú ẩn cho thấy sức bền đáng kể. Năm nay, vàng tăng gần 57%, mạnh nhất kể từ 1979 – thời kỳ cũng đầy bất ổn và lạm phát cao. Ba tháng trước, khi chỉ số USD ở 99 và lợi suất trái phiếu 10 năm quanh 4%, ít ai tin vàng vượt 4.000 USD. Nhưng các cú sốc từ chiến sự Trung Đông, khủng hoảng nợ Mỹ tới trừng phạt Nga đã khiến vốn rời chứng khoán, trái phiếu để vào kim loại quý.

Mốc kỹ thuật và diễn biến kim loại khác

Đợt tăng không chỉ ở vàng. Bạc và bạch kim cũng đồng loạt tăng, bạch kim tăng 6,4% – mạnh nhất kể từ 2020 – được gọi là hiệu ứng lan truyền từ vàng. Về kỹ thuật, vùng 4.100 USD trở thành hỗ trợ mới, kháng cự gần nhất quanh 4.250 USD. Nếu vượt, vàng có thể hồi lên 4.300–4.350 USD, vùng đỉnh cũ. Nhà đầu tư ngắn hạn coi đó là mốc chốt lời, còn dài hạn xem là giai đoạn củng cố trước chu kỳ tăng mới.

Bức tranh riêng của thị trường Việt Nam

Trong nước, vàng SJC duy trì chênh lệch cao so với thế giới. Lúc 21h45, các thương hiệu lớn niêm yết bán ra quanh 149,5 triệu đồng/lượng, tăng 900.000 đồng so với sáng; mua vào khoảng 147,5 triệu đồng. Mức tăng này phản ánh tâm lý tích cực, lan nhanh, dù thị trường nội địa thường phản ứng chậm hơn. Khoảng chênh 17 triệu đồng gây tranh luận: có người cho là thiếu cung vật chất và nhu cầu tích trữ lớn, người khác nghi ngờ yếu tố đầu cơ.

Với người Việt, vàng không chỉ là tài sản trú ẩn mà còn là tài sản tích trữ truyền thống. Mỗi biến động đều khiến người dân đổ tới tiệm vàng – thói quen hình thành qua nhiều thập kỷ. Từ đầu năm, vàng trong nước tăng hơn 40%, thấp hơn mức 57% của thế giới nhưng chưa từng giảm sâu ngay cả khi quốc tế lao dốc. Lãi suất tiết kiệm thấp 4–5%/năm khiến dòng tiền nhàn rỗi tiếp tục tìm đến vàng, nhất là khi bất động sản đóng băng và chứng khoán khó lường.

Kết luận: Phản ứng dây chuyền của nhu cầu trú ẩn

Phiên tăng giá ngày 23/10 có thể coi là phản ứng dây chuyền hoàn hảo của tâm lý trú ẩn. Từ việc Mỹ trừng phạt tập đoàn dầu khí Nga khiến giá dầu tăng, đến việc Trung Quốc và Mỹ chuẩn bị đàm phán thương mại tại Malaysia, nhiều yếu tố đang thúc đẩy sự thận trọng và kéo nhà đầu tư tìm đến vàng. Dù đây là bước khởi đầu cho hành trình hướng tới dự báo 5.000 USD của JP Morgan hay chỉ là một chương mới trong câu chuyện biến động của vàng, sức hấp dẫn của kim loại quý vẫn nguyên vẹn – cả trên thế giới lẫn ở Việt Nam.