Ngày 20 tháng 10 năm 2025, cộng đồng tài chính Việt Nam xôn xao trước những diễn biến quan trọng làm lung lay tâm lý nhà đầu tư. Trong chương trình "Đi theo dòng tiền" phát sóng trên kênh Tài chính và Kinh doanh, MC Thu Hoài và khách mời phân tích Tuấn đã có cuộc trao đổi sâu về sự biến động mạnh của thị trường trong ngày, trùng hợp với cả tin tức kinh tế trong nước và quốc tế. Thời điểm này đáng chú ý không chỉ vì là Ngày Phụ nữ Việt Nam, mà còn vì thị trường chứng khoán giảm mạnh, khiến nhiều người đặt câu hỏi về nguyên nhân.

Điều chỉnh mạnh giữa tin thanh tra trái phiếu

Yếu tố nổi bật nhất tác động đến thị trường là thông tin Thanh tra Chính phủ tiến hành thanh tra hoạt động trái phiếu doanh nghiệp. Thông báo này xuất hiện khi thị trường vừa trải qua một đợt tăng mạnh, khiến nhiều người tin rằng định giá đã ở mức cao. Tin thanh tra được nhiều nhà đầu tư xem như chất xúc tác cho đợt điều chỉnh, khuếch đại lo ngại về tình trạng nóng của thị trường. Tuấn lưu ý rằng tháng 10 vốn thường ghi nhận các đợt điều chỉnh lớn, gắn với mùa công bố kết quả kinh doanh quý III và các yếu tố vĩ mô khác.

Phản ứng của nhà đầu tư khá đa dạng, từ bối rối đến thận trọng. Có người cho rằng đợt bán tháo là phản ứng thái quá, nhưng cũng có người xem đây là thời điểm hợp lý để chốt lời. Bình luận từ khán giả phản ánh nhiều góc nhìn—từ những câu nói đùa về việc tạm hoãn mua sắm cá nhân, đến lo ngại nghiêm túc về khả năng sự kiện thanh tra báo hiệu những vấn đề sâu xa hơn.

Diễn biến tài chính trong nước

Bên cạnh tin thanh tra, một số thông tin tài chính trong nước cũng được chú ý. VPBank thông báo phát hành 400 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ với lãi suất cố định 6,35%/năm và kỳ hạn 5 năm. Đây là động thái tiếp nối nhiều đợt phát hành trái phiếu trước đó trong năm, cho thấy ngân hàng tiếp tục tận dụng kênh huy động này.

Trong khi đó, số liệu từ Ngân hàng Nhà nước cho thấy tiền gửi dân cư đạt gần 7,75 triệu tỷ đồng vào cuối tháng 7, mức cao nhất trong 5 năm. Điều này diễn ra dù lãi suất tiền gửi ở mức thấp, cho thấy người dân vẫn ưu tiên an toàn hơn là tìm kiếm lợi suất cao hơn nhưng rủi ro. Ngược lại, tiền gửi của các tổ chức kinh tế lại giảm, phản ánh sự khác biệt trong xu hướng nắm giữ tiền giữa hộ gia đình và doanh nghiệp.

Quan hệ thương mại quốc tế và tác động

Ngoài vấn đề trong nước, diễn biến quốc tế cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Mỹ và Trung Quốc phát tín hiệu giảm căng thẳng thương mại, khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Ben dự kiến gặp Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong tại Malaysia. Cả hai bên mô tả các cuộc trao đổi gần đây là thẳng thắn và mang tính xây dựng, mở ra hy vọng nối lại đàm phán thương mại.

Dù tiến triển ngoại giao này có thể giúp ổn định thị trường toàn cầu, tác động ngay lập tức đến chứng khoán Việt Nam vẫn bị lu mờ bởi tin thanh tra trái phiếu. Tuy vậy, nhà đầu tư vẫn ý thức rằng quan hệ thương mại toàn cầu có thể ảnh hưởng đến các ngành xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế chung.

Mẫu hình lịch sử và tâm lý thị trường

Tuấn nhấn mạnh rằng tháng 10 trong vài năm gần đây thường là giai đoạn biến động mạnh, gắn với công bố kết quả kinh doanh quý III và các thông báo chính sách. Năm 2025, thị trường đã hấp thụ tác động từ việc nâng hạng tín nhiệm, nhưng ông lưu ý rằng còn một đợt rà soát vào tháng 3 tới có thể tiếp tục ảnh hưởng.

Ông cũng cho rằng dù nền tảng dài hạn vẫn tích cực—nhờ lãi suất thấp và khả năng ổn định tỷ giá—nhưng định giá cao khiến thị trường dễ bị tác động bởi cú sốc ngắn hạn. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của quản trị rủi ro và chuẩn bị trước cho biến động, thay vì phản ứng vội vàng.

Triển vọng và chiến lược

Nhìn về phía trước, câu hỏi trọng tâm là liệu đợt thanh tra trái phiếu sẽ để lại tác động tiêu cực lâu dài hay chỉ là cú hích ngắn hạn cho hoạt động chốt lời. Tuấn cho rằng điều quan trọng hơn là xem thị trường có tìm được động lực tăng trưởng mới sau đợt điều chỉnh này hay không. Ông nhắc lại rằng chiến lược phòng ngừa rủi ro cần được triển khai từ trước, và việc quản lý danh mục kỷ luật là yếu tố then chốt.

Tóm lại, ngày 20/10/2025 là lời nhắc nhở về việc tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng trước các động thái quản lý và tín hiệu vĩ mô. Dù tin thanh tra trái phiếu là nguyên nhân trực tiếp cho đợt giảm, các yếu tố nền tảng như định giá cao, mẫu hình mùa vụ và diễn biến thương mại quốc tế đều góp phần. Với nhà đầu tư, sự kiện này củng cố nhu cầu cân bằng giữa lạc quan dài hạn và cảnh giác trước rủi ro ngắn hạn.