Giá vàng thế giới tiếp tục bứt phá mạnh, lập đỉnh lịch sử mới trong phiên 16/10 khi các yếu tố bất ổn kinh tế và chính trị gia tăng. Theo Reuters, giá vàng giao ngay tăng 0,8% lên 4.241,77 USD/ounce lúc 10h11 sáng (giờ Việt Nam), trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12 tại Mỹ tăng 1,2% lên 4.253,70 USD/ounce. Đây là phiên tăng thứ năm liên tiếp.

Đà tăng được thúc đẩy bởi lo ngại căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang, việc chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa, cùng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sớm hạ lãi suất. Trước đó, Mỹ chỉ trích Trung Quốc siết xuất khẩu đất hiếm – nguyên liệu quan trọng cho nhiều ngành công nghiệp – và ám chỉ khả năng trả đũa, trong khi hai nước vừa áp phí cảng lên tàu thuyền của nhau.

Nhà phân tích Kyle Rodda (OANDA) nhận định: Những tín hiệu từ Fed về khả năng cắt giảm lãi suất, cộng thêm việc Tổng thống Donald Trump gọi đây là "chiến tranh thương mại" rõ ràng đã tạo động lực lớn cho giá vàng.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho biết Washington có thể áp thêm các biện pháp như kiểm soát xuất khẩu, hoặc đánh thuế lên việc Trung Quốc mua dầu Nga nếu có sự tham gia của các đối tác châu Âu. Đồng thời, việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài hai tuần có thể gây thiệt hại tới 15 tỷ USD mỗi tuần.

Thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ hạ lãi suất 0,25% trong cuộc họp tháng này và tiếp tục giảm thêm vào tháng 12. Trong môi trường lãi suất thấp, vàng – tài sản không sinh lời – thường tăng giá mạnh. Từ đầu năm, vàng đã tăng 61% nhờ nhiều yếu tố: căng thẳng địa chính trị, kỳ vọng giảm lãi suất, mua vào của ngân hàng trung ương, xu hướng phi đô la hóa và dòng vốn lớn vào các quỹ ETF vàng.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng 11 tháng liên tiếp, đạt 74,06 triệu ounce cuối tháng 9/2025. SPDR Gold Trust – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – cũng nâng lượng nắm giữ lên 1.022,60 tấn, cao nhất từ tháng 7/2022.

Ngân hàng ANZ dự báo giá vàng có thể đạt 4.400 USD/ounce vào cuối 2025. Bank of America nâng dự báo lên 5.000 USD/ounce vào năm 2026, trong khi Goldman Sachs dự báo 4.900 USD/ounce cho tháng 12/2026, chủ yếu nhờ nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương (trung bình 80 tấn/năm 2025 và 70 tấn/năm 2026).

Ông Randy Smallwood – CEO Wheaton Precious Metals – thậm chí cho rằng vàng có thể vượt 5.000 USD/ounce trong vòng một năm và có khả năng đạt 10.000 USD/ounce trước khi thập kỷ kết thúc.

Với hàng loạt yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ, giới phân tích nhận định giá vàng chưa dừng lại ở mức kỷ lục hiện tại. Tuy nhiên, biên độ biến động có thể lớn, phụ thuộc vào diễn biến chính sách tiền tệ, căng thẳng thương mại và nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư toàn cầu.