Sự bùng nổ nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy các khoản đầu tư khổng lồ và giá cổ phiếu tăng vọt, nhưng một số người trong ngành cảnh báo rằng một bong bóng AI có thể đang hình thành — thậm chí lớn hơn các cuộc khủng hoảng kinh tế trước đây. Các nhà phân tích cho rằng thị trường AI có thể lớn gấp 17 lần bong bóng dot-com và gấp 4 lần cuộc khủng hoảng bất động sản năm 2008, chủ yếu do lòng tham của các tập đoàn.

Trung tâm của cơn sốt này là OpenAI, đang thực hiện các 'thỏa thuận vòng tròn'. Trong các thỏa thuận này, các công ty đầu tư hàng tỷ USD vào OpenAI, sau đó OpenAI dùng số tiền đó để mua sản phẩm hoặc dịch vụ từ chính các công ty đã đầu tư. Ví dụ, Microsoft đã đầu tư hơn 13 tỷ USD vào OpenAI, nhận lại 20% doanh thu. Tuy nhiên, OpenAI dùng phần lớn khoản đầu tư này để trả cho dịch vụ đám mây của Microsoft, cho phép Microsoft ghi nhận khoản chi này như tăng trưởng doanh thu đám mây — một vòng lặp tài chính làm tăng ảo hiệu quả.

Dù đang thua lỗ và dự kiến mất 8,5 tỷ USD trong năm nay, OpenAI vẫn ký các hợp đồng khổng lồ, bao gồm thỏa thuận 300 tỷ USD với Oracle trong 5 năm. Oracle lại chi mạnh để mua chip Nvidia. Nvidia cũng cam kết đầu tư tới 100 tỷ USD vào OpenAI, và OpenAI dùng tiền đó để mua thêm chip Nvidia, giúp doanh thu và giá cổ phiếu Nvidia tăng.

Chuỗi giao dịch này tạo ra ảo giác tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng giới phê bình cho rằng nó che giấu sự bất ổn tài chính. Các khoản đầu tư chéo giữa OpenAI, Microsoft, Oracle, Nvidia và cả AMD — công ty vừa cấp quyền mua tới 160 triệu cổ phiếu — cho thấy một mạng lưới tài chính khép kín.

Dù cổ đông hiện đang hưởng lợi từ giá trị tăng, tính bền vững của các hoạt động này vẫn bị nghi ngờ. Khi OpenAI chưa dự kiến có lãi cho đến năm 2029 và hàng trăm tỷ USD luân chuyển trong các vòng lặp kín, nhiều người lo ngại rằng khi bong bóng AI vỡ, hậu quả có thể nghiêm trọng. Các tỷ phú công nghệ, nhận thức được rủi ro, được cho là đang chuẩn bị cho biến động kinh tế sắp tới.