Thị trường tiền điện tử đã trải qua nhiều đợt sụt giảm mạnh trong vài năm qua, thường bắt nguồn từ các sự kiện toàn cầu lớn. Tháng 3/2020, đại dịch COVID-19 gây ra làn sóng bán tháo mạnh, dẫn đến 1,2 tỷ USD bị thanh lý trong vòng 24 giờ trước khi thị trường phục hồi. Tháng 11/2022, sự sụp đổ của FTX khiến 1,6 tỷ USD bị thanh lý, sau đó thị trường lại hồi phục.

Tháng 2/2025, Donald Trump tuyên bố kế hoạch áp thuế gần như với mọi quốc gia, gây ra sự kiện thanh lý 2,2 tỷ USD chỉ trong một ngày, và thị trường lại phục hồi. Thị trường crypto thường chạm đáy sau những tin tức lớn, đảo chiều khi tâm lý bi quan đạt đỉnh.

Gần đây, Trump đe dọa tăng thuế nhập khẩu từ Trung Quốc thêm 100%, làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại mới giữa Mỹ và Trung Quốc. Điều này dẫn đến sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử crypto: 19,3 tỷ USD bị xóa sổ trong 24 giờ, gấp hơn mười lần so với sự kiện FTX. Khoảng 1,66 triệu nhà giao dịch mất sạch danh mục đầu tư. Truyền thông nhanh chóng dự đoán thị trường sẽ bước vào giai đoạn giảm giá kéo dài.

Phân tích sâu hơn cho thấy đòn bẩy là yếu tố chính khiến đợt điều chỉnh này nghiêm trọng. Các token như Uniswap và Render, có thể giao dịch với đòn bẩy lên đến 100 lần, đã giảm sốc 80–90%. Trong khi đó, các đồng không có tùy chọn đòn bẩy như Nexo và Origin Trail chỉ giảm dưới 15%. Điều này chứng minh rằng sự sụt giảm không chỉ do bán tháo hoảng loạn mà còn do các vị thế đòn bẩy bị buộc phải đóng.

Đòn bẩy giúp nhà giao dịch khuếch đại vị thế bằng cách vay vốn, tăng cả lợi nhuận tiềm năng và rủi ro. Ví dụ, với đòn bẩy 10 lần, nhà giao dịch có thể kiểm soát vị thế 10.000 USD chỉ với 1.000 USD vốn tự có, nhưng nếu giá giảm 10%, toàn bộ vị thế sẽ bị xóa sổ. Đây là nguyên nhân chính dẫn đến quy mô chưa từng có của sự kiện thanh lý vừa qua.

Bài học rút ra: đòn bẩy có thể mang lại lợi nhuận lớn nhưng cũng làm tăng rủi ro, đặc biệt trong thị trường biến động mạnh như crypto. Nhà đầu tư cần thận trọng khi sử dụng đòn bẩy để tránh những đợt bán tháo dây chuyền gây ảnh hưởng toàn thị trường.