Giá vàng đã tăng lên mức chưa từng có, vượt qua 4.000 USD/ounce lần đầu tiên trong lịch sử. Đây là đợt tăng mạnh nhất kể từ cuối thập niên 1970. Các nhà phân tích cho rằng nguyên nhân chính là nhu cầu gia tăng từ các ngân hàng trung ương ở thị trường mới nổi nhằm củng cố dự trữ. Kể từ khi G7 tịch thu tài sản của Ngân hàng Trung ương Nga vào năm 2022, xu hướng nắm giữ dự trữ bằng đồng USD đã giảm rõ rệt, khiến vàng trở thành lựa chọn ưu tiên.

Ngoài ra, các quỹ ETF vàng đã ghi nhận dòng vốn vào lần đầu tiên sau 5 năm, đảo ngược xu hướng bán ra nhỏ lẻ kéo dài trước đó. Sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư đã tiếp thêm động lực cho đợt tăng giá.

Michael Schwe, chuyên gia phân tích vàng của Deutsche Bank, cho biết mặc dù xu hướng hiện tại vẫn mạnh, các chỉ số kỹ thuật cho thấy nó đang bước vào giai đoạn trưởng thành. Giai đoạn này thường đi kèm với biến động gia tăng, với nhiều đợt giảm giá xen kẽ đà tăng. Tuy nhiên, Schwe nhấn mạnh rằng điều này không đồng nghĩa với việc xu hướng sẽ kết thúc, mà chỉ là các chiến lược giao dịch hệ thống có thể ít sinh lợi hơn.

Ông cho rằng giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 8 có thể là mô hình cho diễn biến sau khi đạt đỉnh động lực, khi giá vàng giữ ổn định thay vì giảm mạnh.

Người mua chính trên thị trường hiện nay vẫn là các ngân hàng trung ương và tổ chức chính thức, với nhu cầu đã tăng gấp đôi kể từ năm 2022. Sự gia tăng mua vào của các tổ chức đã làm giảm nhu cầu vàng trang sức, mặc dù gần đây có dấu hiệu nhu cầu này đang phục hồi.

Nhìn chung, đợt tăng giá lịch sử của vàng phản ánh sự kết hợp giữa biến động địa chính trị, chiến lược quản lý dự trữ và hành vi đầu tư thay đổi. Dù biến động có thể tăng, các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cho thấy vàng sẽ tiếp tục là tài sản quan trọng đối với cả tổ chức và nhà đầu tư cá nhân trong tương lai gần.