Giá vàng đã tăng hơn 50% kể từ đầu năm 2025, mang lại khoản lợi nhuận khổng lồ cho những nhà đầu tư nắm giữ tài sản trú ẩn an toàn này. Tuy nhiên, theo một số chuyên gia, đà tăng mạnh của vàng có thể là dấu hiệu cảnh báo về một giai đoạn khó khăn sắp tới đối với nền kinh tế Mỹ.

Trong vài tuần gần đây, giá vàng tăng gần 20% kể từ giữa tháng 8, vượt xa mức tăng của thị trường chứng khoán Mỹ. Sự bứt phá này trùng với thời điểm xuất hiện các số liệu cho thấy thị trường lao động đang chậm lại đáng kể – điều mà nhiều nhà phân tích coi là dấu hiệu báo trước nguy cơ suy thoái.

Bên cạnh đó, nguy cơ chính phủ Mỹ phải đóng cửa đã làm gia tăng rủi ro kinh tế và khiến nhiều báo cáo dữ liệu quan trọng bị trì hoãn, khiến thị trường thêm phần bất ổn.

Theo các chuyên gia, vàng thường được coi là công cụ phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh kinh tế và chính trị bất ổn. Sự căng thẳng trên thị trường trái phiếu dài hạn và việc đồng USD mất giá đã làm lung lay niềm tin vào các tài sản vốn được xem là an toàn như trái phiếu chính phủ Mỹ.

Giáo sư Paolo Pasquariello, Đại học Michigan, nhận định: “Không thể coi việc giá vàng tăng bùng nổ là tín hiệu tích cực – đây là lời cảnh báo. Giá vàng cao có thể là chỉ báo sớm cho những thời điểm khó khăn của kinh tế Mỹ.”

Đà tăng của vàng diễn ra sau khi số liệu cho thấy tình hình tuyển dụng lao động giảm mạnh và lạm phát nhích lên. Báo cáo việc làm tháng 8 cho thấy số lượng tuyển dụng mới giảm sâu, nối dài giai đoạn ảm đạm của thị trường lao động. Thậm chí, việc điều chỉnh số liệu trước đó còn cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo ra ít việc làm hơn nhiều so với dự báo trong 2024 và đầu 2025.

Ngoài yếu tố kinh tế, tình hình địa chính trị như chiến tranh Nga – Ukraine và sự chia rẽ chính trị tại Mỹ cũng góp phần làm gia tăng nhu cầu đối với vàng. Tỷ phú Ray Dalio, nhà sáng lập quỹ Bridgewater Associates, thậm chí cảnh báo khả năng xảy ra "một dạng nội chiến" ở Mỹ và khuyên nhà đầu tư nên mua vàng để phòng ngừa biến động.

Giới đầu tư cũng dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tháng này để ứng phó với tình trạng thị trường lao động suy yếu. Lãi suất thấp thường khiến các tài sản sinh lãi như tiền gửi kém hấp dẫn hơn, từ đó hỗ trợ giá vàng.

Song song, đồng USD đã mất giá khoảng 11% trong nửa đầu năm 2025 – mức giảm lớn nhất trong hơn 50 năm – theo báo cáo của Morgan Stanley. Sự sụt giảm này phản ánh xu hướng giảm phụ thuộc vào USD như đồng tiền dự trữ toàn cầu, khi nhà đầu tư lo ngại về chính sách kinh tế Mỹ và áp lực chính trị đối với Fed.

Tuy vàng đang trong chu kỳ tăng mạnh, các chuyên gia cảnh báo rằng giá vàng cũng có thể biến động mạnh. Nếu mua vào ở mức giá quá cao, nhà đầu tư có nguy cơ thua lỗ khi thị trường đảo chiều.

Hiện tại, làn sóng bất ổn kinh tế và chính trị đang khiến dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn, và vàng vẫn là lựa chọn hàng đầu của nhiều người.